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中信建投：頭部大眾化妝品雙十一表現(xiàn)更優(yōu) 國產(chǎn)份額提升邏輯持續(xù)驗證

2022-11-18 23680

中信建投最新研報表示，生意參謀護膚TOP30的品牌中本土品牌共6個，銷售額占比超過17%，去年則為5個，占比約11%，TOP30中國際品牌合計約下滑2%，本土品牌合計上升超50%。同時國際品牌中增速較快的為城野醫(yī)生、修麗可、Olay、巴黎歐萊雅等，除修麗可定位功能護膚其他均為大眾護膚，疊加本土品牌的高增，整體大眾市場本輪表現(xiàn)都明顯更優(yōu)，也體現(xiàn)了一定消費降級的情況。星圖數(shù)據(jù)顯示個護美妝品牌本輪雙十一新品占比同比提升16pct，產(chǎn)品力和品牌力將成為企業(yè)的核心競爭力。重點推薦：珀萊雅，單品生命周期以及創(chuàng)新能力明顯領(lǐng)先行業(yè)，客戶向一二線轉(zhuǎn)化品牌力逐步加強，增速確定性強；可以持續(xù)關(guān)注：華熙生物，多品牌矩陣逐步完善，產(chǎn)品定位以及費用率均處于持續(xù)改善的邊際位置；貝泰妮，細分領(lǐng)域更優(yōu)的競爭格局帶來明顯領(lǐng)先的盈利水平，增長強勁，主品牌的品牌力存在與孵化品牌部分協(xié)同的契機。

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