中信證券：集中調倉導致下行 但并無流動性風險
2025-01-05
1430中信證券研報表示，宏觀基本面并不是本輪市場下行的主因。當前正處于政策空窗期，經濟基本面整體平穩。PMI仍處榮枯線之上，以舊換新政策如期延續，宏觀流動性仍合理充裕，匯率不會出現超調風險。歲末年初的集中調倉，或導致了本輪市場下行。匯金公司、保險等潛在介入的配置型資金或將進一步強化大盤價值風格，不少資金提前主動調倉。臨近業績期活躍資金主導的小盤風格炒作情緒退坡，風險偏好趨向保守，止盈避險情緒升溫。11月下旬以來交易損耗逐步放大，交投雖然活躍，但賺錢效應迅速衰減，資金參與熱情下降。市場后續不會出現極端流動性風險。融資余額雖處高位，但集中平倉風險可控；量化策略運行平穩，風險敞口明顯收縮；保證金和基金申贖等資金面整體平穩，并未出現明顯異常。預計春節后市場開始醞釀春季攻勢。從風格配置來看，預計純粹的小盤風格難以延續，大盤價值風格占優；從板塊配置來看，建議繼續采用紅利+主題的杠鈴策略，并更偏向紅利，同時密切關注醫藥板塊政策催化。
中信證券研報表示，近期渠道反饋，春節零食備貨需求景氣度好于其他休食品類，預計2025年春節期間零食送禮需求有望良好增長。騰訊近期開始發力微信小店渠道及送禮物功能，微信小店渠道及送禮物功能將利好：1）強電商渠道運營能力的零食企
近日，惠思樂健康科技（上海）有限公司（簡稱“惠思樂”）與艾比歐義（上海）生物工程科技有限公司（簡稱“艾比歐義”）舉行戰略合作簽約儀式，雙方將聚焦合成生物學與AI技術的融合發展，共同研究與開發多肽原料。多肽活性成分作為生命科
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