證券時報網訊,興業證券認為,經濟處于潛在產出附近,第三產業修復速度相對較慢。外需對生產仍有支撐。固定資產投資內部,地產投資增速小幅回落,基建投資增速邊際抬升,制造業投資則有加速的跡象。6月社零消費2年復合增速為4.9%,較5月進一步上行0.4個百分點,消費呈現進一步改善的趨勢。消費內部結構中汽車消費仍然偏弱,且線下服務消費受局部疫情擾動較為明顯。經濟總量不差+結構有所改善,經濟無斷崖式下行風險,近期央行降準可能意在促進結構調整而非系統性寬松。短期內,市場樂觀情緒可能被消化。中期而言,利率下行的趨勢可能尚未結束,但政策逆周期調節,利率下行的時間可能被拉長。


























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