光大證券研報指出,4月,CPI加快上行,PPI延續回落,疫情成為影響國內通脹走勢的主要變量。一方面,疫情導致囤貨需求增多、運輸成本上升,推動食品價格超季節性上漲,導致4月CPI同比加快上行;另一方面,疫情又導致生產、建筑、服務需求轉弱,帶動PPI環比漲幅回落,服務價格漲幅低于季節性。向前看,國內穩物價壓力增大。隨著5月以來疫情形勢整體趨穩,預計影響將逐步消退,但CPI仍處在上行階段,受海外輸入型通脹壓力影響,成本端顯性化趨勢不改,家電、糧食價格漲幅仍在繼續擴大,加之豬價正逐步進入新一輪上漲周期,下半年CPI同比破3%概率進一步加大。PPI方面,盡管年內同比下行趨勢不改,但企業成本端壓力仍未解除,在俄烏沖突延續、穩增長政策加碼的背景下,預計年內大宗商品價格仍處在高位震蕩,制約PPI同比回落速度。

























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