中信證券認為,2022年1-4月,在疫情影響下,國內>250cc摩托車實現銷量11.95萬輛,同比+40.5%。而伴隨市場容量不斷提升,行業競爭也日趨加劇,高性價比的優質自主車型密集投放。自主品牌間的競爭雖然削弱了產品本身的盈利能力,但是一方面,這種策略有效緩解了2021年以來外資品牌進入國內市場帶來的壓力;另一方面,隨著規模效應提高,更高的競爭強度能刺激自主品牌研發能力和產品性能提升,與進口品牌差距顯著縮小,產品矩陣升級帶動整體盈利能力回升。因此,長期來看,我們仍然看好大排量摩托車市場的市場潛力以及各大自主品牌未來的出海戰略。重點推薦娛樂休閑動力設備龍頭春風動力,以及產品定位能力提升、市場份額領先的錢江摩托,建議關注隆鑫通用。


























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