9月15日,國務院辦公廳印發《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》。對此,中信建投證券表示,從政策原文來看,文件標題是《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》,其中內容主要側重于讓利于民、鼓勵交易、減輕市場主體負擔,不應將降低制度性交易成本等同于針對市場化費率進行規范;而且,當前股票交易傭金、基金產品實際費率并不高,已經是產業鏈上下游充分競爭下的合理平衡,下降空間有限。降低制度性費率實則有助于刺激市場交投活躍度提升。
該機構表示,資管新規后,市場逐步正打破剛兌;房住不炒伴隨著非標轉標;個人養老金或將帶來增量資金;綜上,國內正在處于居民財富配置轉型,三方機構從賣方銷售向買方投顧轉型的過程中,買方投顧業務等新的需求會大幅提升,如果能夠降低制度性交易成本,或將加速國內的財富管理轉型,有助于實現居民財富的保值增值目標。
伴隨資本市場改革不斷深化和全面注冊制的漸行漸近,券商多元化經營趨向提供一站式服務,長期來看,行業盈利有望穩中向好。一方面,隨著我國資本市場深化改革和全面注冊制的持續推進,企業直接融資比重提升,資本市場供給側持續擴容,將為券商大投行等業務貢獻更大增量;另一方面在“房住不炒”、資管新規、養老金發展的背景下,增量資金未來將加速入市;作為連接資本市場與居民財富的重要媒介,券商可以通過其多元化產品矩陣和強大的投顧實力為客戶提供一站式財富管理服務。供需兩側合力下,證券行業發展有望穩中向好。


























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