紅星美凱龍資產負債率仍處合理范圍內，現金流狀況整體表現健康
隨著紅星美凱龍現在證監會發布的第六批IPO預披露名單中，備受投資者關注的資產負債率成為焦點。從招股說明書看到，2011年、2012、2013年末，合并口徑的資產負債率分別為74.29%、72.29%、75.59%，雖然仍處于較高水平，但據券商投行專業人士介紹，證監會在考察企業的負債情況時更為看重母公司口徑的資產負債率，同期公司該指標分別為67.91%、65.01%、66.96%。結合紅星美凱龍近三年來業務規模和盈利水平增長較快的態勢來看，對于處于成長期公司而言該指標的表現應仍然處于合理范圍內。
紅星美凱龍在招股說明書中稱，公司資產負債率較高的原因系公司注重自有商場的建設，由于原有資本金規模及融資渠道的限制，公司主要通過銀行借款等長期負債方式解決資金需求。目前公司經營正常、財務健康。
有會計師分析認為，高負債率是由于企業發展的需要，負債率正逐年下降，且利息保障倍數較高，現金流充沛，會有較強償債能力。同時，由于賬面資產按照會計準則為歷史成本計量原則，自有商場有很大的市場價值增值情況未能反應在會計報表中，因此如按照公允價值計量原則公司的實際負債率會大幅降低。
紅星美凱龍收購吉盛偉邦 文章簡介：紅星美凱龍收購吉盛偉邦2月11日，紅星美凱龍對外宣布，全資收購行業排名第三的吉盛偉邦，雙方已簽署框架協議，近期將完成全部收購事宜。此次收購案將進一步強化紅星美凱龍在家居流通行業領導品牌的地位。家居行業201......
近年來，家居建材流通企業均積極擴大連鎖網絡以實現規模增長，紅星美凱龍將借助其在品牌影響力、家居建材供應商資源和經營團隊方面的優勢獲得更快發展，并將在時機成熟時通過兼并收購的方式實現跨越式增長。
有關專家認為，隨著家居建材行業內品牌集中度的不斷提高，具有競爭優勢的家居建材制造企業將享有更高的市場份額，這類企業與家居建材流通行業中的領先企業通過戰略合作方式共同發展，也將帶動家居建材流通行業呈現強者愈強的局面。因此，家居建材流通行業的集中度將穩步提升。
截至2013年12月31日，紅星美凱龍在全國有130家家居商場，商場網絡覆蓋全國90多個城市，初步形成了全國性的商場網絡布局，目前是在國內同行業中經營家居商場數量最多的企業。
據了解，自有商場投資仍然是紅星美凱龍未來發展戰略中的重點，他們對長期資金的需求仍將不斷增加。
記者注意到，上市后募集的資金中有33.3億元將投入8個新店項目，其中包括合肥紅星美凱龍四里河項目、武漢紅星美凱龍世博家居廣場項目、重慶紅星美凱龍博覽家居生活廣場等自建商場發展項目；有3.2億元用于信息化系統升級改造項目和電子商務平臺建設項目；而用于償還銀行借款和補充流動資金的資金只有8億元。
此外，報告稱，截至2011年12月31日、2012年12月31日及2013年12月31日，公司合并口徑的凈營運資金分別為-33.46億元、-13.73億元、-39.28億元。紅星美凱龍在報告中表示，凈營運資金為負數的原因主要和公司的經營模式有關系，公司的主要經營資產為房屋建筑物及土地等長期資產，流動資產在公司的整個資產結構中占比較小，使得公司的流動負債超過了流動資產。公司流動負債除短期銀行借款外，以預收賬款和其他應付款為主。預收賬款包括預收的租金及管理費、與委托經營管理商場相關的服務費等，未來將確認為收入，無需償還；其他應付款中包括商戶租賃定金、商戶質量保證金及押金，考慮到公司的租戶較為穩定，公司在短期內并無償付壓力。
此外，更能全面、整體評價企業現金流健康情況的“年末現金及現金等價物余額”指標顯示，紅星美凱龍于2011年、2012、2013年末該指標分別為35.59、37.75、38.19億元，公司的現金及現金等價物余額呈現逐年穩步增加的態勢。
隨著紅星美凱龍現在證監會發布的第六批IPO預披露名單中，備受投資者關注的資產負債率成為焦點。從招股說明書看到，2011年、2012、2013年末，合并口徑的資產負債率分別為74.29%、72.29%、75.59%，雖然仍處于較高水平，但據券商投行專業人士介紹，證監會在考察企業的負債情況時更為看重母公司口徑的資產負債率，同期公司該指標分別為67.91%、65.01%、66.96%。結合紅星美凱龍近三年來業務規模和盈利水平增長較快的態勢來看，對于處于成長期公司而言該指標的表現應仍然處于合理范圍內。
紅星美凱龍在招股說明書中稱，公司資產負債率較高的原因系公司注重自有商場的建設，由于原有資本金規模及融資渠道的限制，公司主要通過銀行借款等長期負債方式解決資金需求。目前公司經營正常、財務健康。
有會計師分析認為，高負債率是由于企業發展的需要，負債率正逐年下降，且利息保障倍數較高，現金流充沛，會有較強償債能力。同時，由于賬面資產按照會計準則為歷史成本計量原則，自有商場有很大的市場價值增值情況未能反應在會計報表中，因此如按照公允價值計量原則公司的實際負債率會大幅降低。
紅星美凱龍收購吉盛偉邦 文章簡介：紅星美凱龍收購吉盛偉邦2月11日，紅星美凱龍對外宣布，全資收購行業排名第三的吉盛偉邦，雙方已簽署框架協議，近期將完成全部收購事宜。此次收購案將進一步強化紅星美凱龍在家居流通行業領導品牌的地位。家居行業201......
近年來，家居建材流通企業均積極擴大連鎖網絡以實現規模增長，紅星美凱龍將借助其在品牌影響力、家居建材供應商資源和經營團隊方面的優勢獲得更快發展，并將在時機成熟時通過兼并收購的方式實現跨越式增長。
有關專家認為，隨著家居建材行業內品牌集中度的不斷提高，具有競爭優勢的家居建材制造企業將享有更高的市場份額，這類企業與家居建材流通行業中的領先企業通過戰略合作方式共同發展，也將帶動家居建材流通行業呈現強者愈強的局面。因此，家居建材流通行業的集中度將穩步提升。
截至2013年12月31日，紅星美凱龍在全國有130家家居商場，商場網絡覆蓋全國90多個城市，初步形成了全國性的商場網絡布局，目前是在國內同行業中經營家居商場數量最多的企業。
據了解，自有商場投資仍然是紅星美凱龍未來發展戰略中的重點，他們對長期資金的需求仍將不斷增加。
記者注意到，上市后募集的資金中有33.3億元將投入8個新店項目，其中包括合肥紅星美凱龍四里河項目、武漢紅星美凱龍世博家居廣場項目、重慶紅星美凱龍博覽家居生活廣場等自建商場發展項目；有3.2億元用于信息化系統升級改造項目和電子商務平臺建設項目；而用于償還銀行借款和補充流動資金的資金只有8億元。
此外，報告稱，截至2011年12月31日、2012年12月31日及2013年12月31日，公司合并口徑的凈營運資金分別為-33.46億元、-13.73億元、-39.28億元。紅星美凱龍在報告中表示，凈營運資金為負數的原因主要和公司的經營模式有關系，公司的主要經營資產為房屋建筑物及土地等長期資產，流動資產在公司的整個資產結構中占比較小，使得公司的流動負債超過了流動資產。公司流動負債除短期銀行借款外，以預收賬款和其他應付款為主。預收賬款包括預收的租金及管理費、與委托經營管理商場相關的服務費等，未來將確認為收入，無需償還；其他應付款中包括商戶租賃定金、商戶質量保證金及押金，考慮到公司的租戶較為穩定，公司在短期內并無償付壓力。
此外，更能全面、整體評價企業現金流健康情況的“年末現金及現金等價物余額”指標顯示，紅星美凱龍于2011年、2012、2013年末該指標分別為35.59、37.75、38.19億元，公司的現金及現金等價物余額呈現逐年穩步增加的態勢。
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