證券時報網(wǎng)訊,國泰君安指出,A股的機構(gòu)化進(jìn)程在坎坷之中不斷前行,當(dāng)前機構(gòu)持股占比接近半成。2005年的股權(quán)分置改革后,A股市場機構(gòu)化的序幕正式拉開。2005-2010年,機構(gòu)持股比例由10%提升至40%。在2014-2015的“杠桿牛”行情當(dāng)中,大量個人投資者帶著“杠桿資金”重新“沖入”股市之中,機構(gòu)投資者比例出現(xiàn)下滑,A股經(jīng)歷了一段時間的“散戶化”。自2017年來再度反轉(zhuǎn),本輪機構(gòu)化在北向資金流入+居民增配基金的合力推動給,截至2020年末,公募基金持股市值占比達(dá)到5.55%;陸股通市值占比達(dá)到2.66%,整體機構(gòu)持股比率維持在40%-50%的區(qū)間當(dāng)中。
機構(gòu)化的進(jìn)程可分為三個階段,其主導(dǎo)資金分別為公募基金、保險資金與外資。總結(jié)A股機構(gòu)化特征來看,政策引導(dǎo)與曲折前行是兩個重要特征。展望未來,公募基金和外資仍然將是A股機構(gòu)化的中堅力量。


























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